尽管上周五股市出现抛售，且银行股即将在未来一周开启财报季，但当前美股仍徘徊在历史高位附近。对于这一年由人工智能（AI）驱动的出色行情，华尔街正期待其后续动能能够延续。

 

　　自 4 月低点以来，标普 500 指数（^GSPC）已累计上涨逾 30%，点数涨幅约 1800 点；同期纳斯达克(22204.4296, -820.20, -3.56%)综合指数涨幅更是达到约 50%，上演了一场惊艳的六个月涨势。

 

　　据 FactSet 数据显示，华尔街预计标普 500 成分股公司第三季度盈利将较去年同期增长 8%，若该预期兑现，将标志着企业利润实现连续第九个季度增长。

 

　　在本财报季，科技行业公司对盈利的指引高于其他所有行业，其中软件与半导体企业贡献了大部分乐观预期。

 

　　近期，ChatGPT 开发商 OpenAI（OPAI.PVT，非公开交易）与芯片制造商超威半导体（AMD(214.9, -17.99, -7.72%)）达成重磅合作，这一消息再次引发市场对 “当前市场是否已陷入纯粹泡沫” 的讨论。

 

　　Gradient Investments 投资分析师莉萨・施赖伯在接受雅虎财经采访时表示：“目前市场估值处于高位，因此有必要更仔细地审视这一情况。但我认为当前并非泡沫，因为企业基本面支撑强劲 —— 这些公司的盈利季度复一季地超出预期。”

 

　　DataTrek Research 联合创始人尼古拉斯・科拉斯在近期一份报告中指出，标普 500 指数当前动态市盈率（基于今年预期盈利）约为 25 倍，这一水平 “反映出市场对企业盈利达标抱有十足信心，甚至超出了合理信心范畴”。

 

　　高盛(764.36, -15.60, -2.00%)分析师上周表示，当前市场尚未陷入泡沫，并指出 “那些涨幅领先的头部公司，其资产负债表异常强劲”。

 

　　与此同时，瑞银(39.74, -0.39, -0.97%)分析师预计，2025 年全球人工智能领域资本支出（CAPEX）将同比增长 67%。

 

　　瑞银策略团队在上周报告中写道：“在我们看来，本轮股市上涨仍有三大支撑：坚实的企业基本面、人工智能应用加速落地，以及整体仍有利的宏观环境。投资者应考虑在市场任何回调时逐步增加配置。”

 

　　然而截至目前，市场几乎未出现可供 “逢低买入” 的回调机会。

 

　　人工智能热潮的核心板块 —— 包括科技板块（XLK）、通信服务板块（XLC）、公用事业板块（XLU）及工业板块（XLI）—— 均徘徊在历史高位附近，且华尔街策略师持续上调标普 500 指数的目标点位。